山外山首季业绩承压净利降54.1% 毛利率降9个点IPO募投项目进度仅12%

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

医疗保健设备企业山外山（688410.SH）首季业绩承压。

日前，山外山发布一季报，公司实现营业总收入1.62亿元，同比下降16.03%，归母净利润（下称“净利润”）3423.25万元，同比下降54.1%；毛利率47.08%，相比去年同期的56.84%下降9.76个百分点。

对于业绩下降，公司表示，主要是2023年同期偶发性的高毛利率产品连续性血液净化设备（CRRT）销售收入较高影响。

公司同日发布的2023年年报显示，自2022年12月26日上市以来，山外山的IPO募投项目进度较为缓慢。血液净化设备及高值耗材产业化项目投入2.3万元，血液净化研发中心建设项目投入为0，营销网络升级与远程运维服务平台建设项目投入677.65万元，补充流动资金是投入资金量最大的项目，目前投入1.23亿元。粗略计算，4个IPO项目累计投入资金1.3亿元，占调整后募集资金承诺投资总额的比例为12.14%。

一季度营收净利双降

资料显示，山外山基于原创性血液净化设备的关键核心技术研发了连续性血液净化设备（CRRT）、血液透析机以及血液灌流机，并自主研发了血液透析浓缩液、血液透析干粉、血液透析器等血液净化耗材，产品广泛应用于治疗各类急慢性肾功能衰竭、尿毒症、多脏器衰竭和中毒等多种病症。

2016年8月，山外山在全国中小企业股份转让系统挂牌，2018年10月终止挂牌，转向科创板IPO。2022年12月26日，山外山在科创板上市。

IPO之前的2015年至2019年，山外山的主营业务一直处于亏损状态。2020年，山外山开始盈利。2020年至2022年，公司分别实现营业收入2.54亿元、2.83亿元、3.82亿元，净利润2061.67万元、1947.33万元、5923.7万元。其中，2022年营收及净利润同比增幅分别为34.85%、204.2%。

4月25日，山外山发布2023年年报，当年实现营收6.9亿元，同比增长80.65%；归母净利润1.94亿元，同比增长228.34%；扣非净利润1.76亿元，同比增长264.90%。

山外山表示，公司通过大力推进技术创新、新产品布局、性能提升等实现产品销量增长；随着血液净化耗材新产品连续性血液净化管路、血液透析器、一次性使用血液灌流器的上市，公司营业收入和盈利水平持续增长。

长江商报记者注意到，山外山的血液净化耗材销售收入从2022年的7678.44万元增长至2023年的1.02亿元，同比增长32.99%。不过，增幅最大的还是属血液净化设备，从2022年2.42亿元翻倍增长至2023年的5.28亿元。

同日，山外山发布一季度业绩报告，今年首季公司业绩大反转，营收和归母净利润双降。

数据显示，2024年公司一季度实现营收1.62亿元，同比下降16.03%，归母净利润3423.25万元，同比下降54.1%，扣非净利润为2899.98万元，同比下降59.2%。与此同时，公司的经营活动现金净流量骤降99.34%，仅录得32.73万元。

公司表示，主要是2023年一季度由于重症能力建设政策影响，公司高毛利率产品连续性血液净化设备（CRRT）销售收入较高，山外山将该因素归结为偶发性事项。

2024年一季度，山外山的毛利率也由去年同期的56.84%降至47.08%，同比下降9.76个百分点。

IPO募投项目进度缓慢

从营收区域上来看，去年，山外山的境内外营收增速均较快。

根据2023年年报，当年公司的境内营收为5.91亿元，同比增长78.95%，营收占比85.63%；同期，境外营收为9898.77万元，同比增长91.65%，营收占比升至14.34%。

去年山外山加大海外市场拓展力度，在印度和非洲等市场潜力较大的新兴国家区域增加了海外销售，报告期内，公司产品新增6项境外血液净化设备注册证。山外山表示，目前公司的产品已经销往全球75个国家和地区。

2024年一季度，山外山的境外收入继续增加。剔除2023年一季度偶发性因素的影响，从环比角度来看，公司2024年一季度收入环比增长41.58%，其中海外收入环比增长257.17%，国内收入不及海外，环比增长仅18.41%。

需要注意的是，上市已有一年多，山外山的IPO募投项目却进度较缓慢。2022年12月，山外山首发募资11.69亿元，扣除相关费用后的募资净额为10.67亿元，计划分别投入到血液净化设备及高值耗材产业化项目、血液净化研发中心建设项目、营销网络升级与远程运维服务平台建设项目、补充流动资金。

截至2023年末，山外山募投项目中，仅补充流动资金这一项完成，投入完成率达102.32%。

粗略计算，4个IPO项目累计投入资金1.3亿元，占调整后募集资金承诺投资总额的比例为12.14%。

而血液净化设备及高值耗材产业化项目投入2.3万元，血液净化研发中心建设项目投入为0，营销网络升级与远程运维服务平台建设项目投入677.65万元，这3个投建项目整体投入资金合计679.95万元，占调整后募集资金承诺投资总额的比例仅为0.64%，不足1%。

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